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购买PNC Infratech; 283卢比的目标:多拉资本

2020-06-28 15:23:11来源:

Dolat Capital关于PNC Infratech的研究报告

由于关键项目的执行量增加,收入同比增长41.7%至108亿美元(比我们的预期高30.7%)。EBITDA利润率同比下降715个基点至14.1%(符合我们的预期)。核心EBITDA利润率(不包括提早完成奖金)同比增长32个基点至14.1%。报告的PAT同比增长25.5%至14亿欧元,这主要是由于19财年第4季度的税收回拨6.58亿美元,导致税率从18财年第4季度的18.8%下降至20.8%。调整MAT抵免额和税收回写,调整。PAT同比增长11.0%至7.41亿美元(比我们的估计高115.6%)。

外表

我们预计收入/调整额。与19-21财年相比,PAT CAGR为38.0%/ 29.1%。因此,我们维持“买入”,SOTP向上修正为283(图表2)。

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