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麦格理集团在报告季节之前有关澳大利亚证券交易所银行股票的警告

2019-12-29 11:23:05来源:

S&P / ASX 200(Index:^ AXJO)(ASX:XJO)指数今天早上已经达到11年来的新高,这在很大程度上要归功于大型银行股票。

澳大利亚联邦银行(ASX:CBA)股票价格,西太平洋银行(ASX:WBC)股票价格,澳大利亚和新西兰银行集团(ASX:澳新银行(ANZ)的股价和澳大利亚国民银行(ASX:在撰写本文时,NAB的股价均上涨了约1%。

该行业的涨势是过去两周以来强劲表现的延伸,但麦格理集团有限公司(ASX:MQG)警告说,当银行交出其收益报告卡时,该党可能在下个月结束。

失望的风险

该经纪人警告说,在报告季节之前,期望值可能会过高,尤其是在收入趋势方面。

“我们预计银行业将面临充满挑战的1H19报告季节。尽管银行已在很大程度上宣布了补救费用(不包括ANZ),但我们预计基本收入趋势将弱于预期。”

“此外,鉴于经济前景不确定,尽管信贷状况总体上仍保持支撑,但我们认为减值准备金存在下行风险。我们的基本预测仍低于共识,并且我们认为预期存在下行风险。”

该经纪人预计,不包括补救和非经常性费用,银行的收入将增长-1%至1%。

主要的阻力可能来自疲软的非利息收入,来自前后账面按揭利率正常化的保证金压力,较高的减值准备金和新西兰储备银行提议更改资本缓冲的资本前景。

具体寻找什么

查看将报告中期业绩的各家银行,投资者应注意ANZ Bank进一步造成的市场份额损失,其管理成本的能力以及客户补救措施的最新情况。

同时,投资者应留意NAB可能削减的股息,其维持核心业务优异信贷增长势头的能力以及其资本状况。

鉴于西太平洋银行的收入前景不佳以及19财年的预计派息率高达88%左右,因此也有宣布降息的风险。

尽管银行股相对于历史估值而言显得便宜,但我同意麦格理(Macquarie)的观点,鉴于经营环境艰难,现在还无法对银行业感到乐观。

但是,如果这些股票因未能达到预期而被抛售,我将准备提升该行业的减持仓位(麦格理是我对该行业唯一超配的股票),假设我看到更多令人鼓舞的迹象表明住房经济衰退并没有恶化。