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购买HCL Technologies; 691卢比的目标:Prabhudas Lilladher

2020-07-18 09:23:57来源:

Prabhudas Lilladher的HCL Technologies研究报告

HCLT报告的季度收入强劲增长,较上一季度增长2.1%,高于我们的预期(Ple:1.2%,缺点:2%)。产品和平台业务带动了强劲的收入增长(环比增长17%)。息税前利润率比上一季度增长30个基点,至20.2%,高于我们预期的19.5%,这是由于高利润产品主导业务的强劲增长所致。我们想指出的是,Mode-2的利润率在20财年第3季度(环比增长120个基点,同比增长290个基点)正在改善,为15.2%。我们认为,根据我们的HCLT论文,对有机收入的较高可见性和项目的增加会导致收入指导上限的提高。我们继续对新收购产品业务的强劲和稳定前景持悲观态度,但短期内没有进一步的资本配置使我们感到安心。

外表

现在,我们将HCLT的估值定为9月21日的15倍收益倍数,以得出目标价格的卢比变化。691(较早的卢比628).估值仍然便宜,仅为FY21E / 22E的13.6倍/12.5倍。维持买入。

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