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为什么我认为Santos股价是买入

2019-12-30 12:22:55来源:

Santos Ltd(ASX:STO)股价今年以来上涨了31%,根据收益和股息,按当前水平可以被视为买入。

桑托斯的背景

桑托斯(Santos)是一家石油和天然气生产商,也进行勘探。该公司在澳大利亚,印度尼西亚和越南拥有资产。Santos的市值为144亿澳元,使其成为澳大利亚第二大独立石油和天然气生产商。该公司通过专注于可靠现有资源的勘探活动向澳大利亚和亚洲市场提供石油和天然气。

投资案例

基于估值比率,Santos价格便宜,可以成为多元化投资组合的良好补充。该公司目前的市盈率(P / E)为16.4倍,其估值低于S&P / ASX 200(INDEXASX:XJO)索引,在撰写本文时的市盈率为18.1倍。

此外,桑托斯(Santos)有支付健康股息的历史,在过去十年中,股息派发率通常超过获利年度收入的50%。这应该意味着随着公司继续提高其盈利能力,我们可以预期将其当前的Santos毛收益率提高到2.8%。确实,在5月的Santos Ltd年度股东大会上,管理层重申了其打算继续恢复股息的意图。

近年来,桑托斯受到能源价格下跌的影响;然而,这似乎落后了.2018年净利润反弹,该公司公布了创纪录的每股收益30.2美分(43澳元)。在国际机构达成限制全球石油供应的协议,导致石油价格回升之后。

Santos去年的净利润率为17%,其收益保持在远高于支付费用的水平,管理层已承诺在未来几年内将减少这一费用。该公司在2018年还拥有每股48美分(AU69美分)的自由现金流,这表明所产生的实际收入可能比会计收入显示的要高得多。当我们将6.67亿美元(9.53亿澳元)的年度折旧排除在外时,桑托斯的利润要远比看上去要高。该折旧不应影响新股东,因为该公司有几项在线勘探资产可以提供新的收入来源。去年,其已探明和可能的储量增加了20%,最近的消息也很乐观,油气资产提供了良好的评估。这一消息得到了市场和分析师的积极反应,支持了更高的股价。

桑托斯(Santos)去年进行了重大收购,收购了Quadrant Energy,该公司正在提供进一步的增长。根据3月份公司更新,该公司持有44亿美元(63亿澳元)的债务。尽管与以前的报告期相比,债务水平有所降低,但如果能源价格回落,它仍然可能构成风险。但是,在撰写本文时,Santos当前的股价与账面价值比率为1.40,可为弥补这些风险提供巨大价值。

愚蠢的外卖

查看以上估值指标可为以当前Santos Ltd股票价格购买股票提供强有力的理由。考虑到该公司近来一直在支付稳健的股息,稳健的盈利,现金流和利好消息的历史,我认为投资者可以从将Santos纳入其投资组合中受益。