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市场掉头后,英格兰银行将维持利率稳定

2020-03-19 17:23:42来源:

英格兰银行本周将保持利率不变,从而限制了英国央行前景的剧烈波动。英国央行现在可能很难说服投资者,它将在今年全年增加借贷成本。

出乎意料的疲软的经济数据以及州长马克·卡尼(Mark Carney)的谨慎言论使直到几周前看来几乎肯定的加息预期破灭了。

自从他于2013年加入英国央行以来,卡尼曾多次暗示利率可能会上升,只是因为经济数据走错了路。

由于英国经济前景不明朗,而且英国退出欧盟的条款尚未定下来,卡尼很可能希望在周四对冲自己的赌注。

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最大的挑战将是,在投资者眼中保持今年进一步加息的前景可信,因为经济放缓可能证明是暂时的,而且英国央行的调整指导令投资者感到失误。

英镑兑美元汇率周五跌至1月份以来的最低水平,因为市场对大西洋两岸的增长前景和中间利率存在分歧。

巴克莱(Barclays)经济学家Fabrice Montagne和Sreekala Kochugovindan在给客户的一份报告中说:“在加息后重启沟通将是货币政策委员会的一项艰巨任务。”

他们说:“这将令人信服地证明,第一季度的软性是暂时的。”“鉴于五月会议之前不久发生的突然变化,市场可能不愿遵守MPC的言论。”

压力

3月,大雪减缓了欧洲大部分地区的经济发展速度,但英国的增长最慢,英国脱欧相关的压力挤压了消费者的消费能力,并损害了企业批准主要投资的意愿。

英国央行在十一月十多年来首次提高利率,并在二月份表示,鉴于该国长期的生产率问题,它们可能需要以比市场预期的更快的速度再次升息。

3月,两名决策者投票赞成加息,直到几周前,大多数投资者认为英国央行已准备好加入一直在加息的美联储。

但是上个月末,数据开始引起人们的怀疑。通货膨胀下降速度超过英国央行的预期,经济在2018年初以5年来最低的年增长率增长。

中央银行可能会选择忽略近期疲弱的增长,并采取长期的眼光,失业率将达到1975年以来的最低水平,而工资增长的一些措施也会逐步增加。

路透社调查的经济学家预计,只有三月份支持加息的两名决策者-迈克尔·桑德斯和伊恩·麦卡菲蒂-将在本月投票表决收紧政策。

金融市场几乎没有定价,到8月有50%的机会加息,并且对今年是否会加息有些怀疑。

英国央行可能不会对这种降低利率预期感到不满意,因为利率预期有可能通过英镑贬值和信贷成本降低而助长通胀。

经济学家认为它将削减今年相对较高的增长和通胀预期,但仍预计中期通胀将超过其2%的目标,季度经济增长率约为0.4%。

EY ITEM Club顾问的经济学家霍华德·阿切尔说:“(这)将表明,逐步收紧货币政策是拖延而不是放弃。”

天达(Investec)经济学家菲利普·肖(Philip Shaw)表示,英国央行将避免将自己压低。

“在此关头,MPC不必对经济目前的疲软是暂时的还是更恶毒的采取英雄主义看法。(以及)卡尼博士将强调与近期软数据有关的不确定性。”

但其他人认为,如果卡尼想在2019年6月离开英国央行之前再次提高利率,可能会错过这艘船,他说随着英国将于2019年3月离开欧盟的日期临近,经济增长看起来将越来越不稳定。

巴克莱表示:“推迟下一次加息将最终导致根本无法交付。”