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购买MCX; 875卢比的目标:奥斯瓦尔

2020-05-22 15:23:02来源:

Motilal Oswal的MCX研究报告

在19财年第二季度,收入同比增长5.7%至7.11亿卢比(比我们估计的7.26亿卢比低2%)。对于MCX,低于预期的收入是通过变现(大批量和小批量订单的混合)或非交易收入的贡献来解释的。EBITDA利润率为32.2%,低于我们的38%的预期,这是由于[1]收入下降和[2]软件费用上升(1.45亿印度卢比/ s,估计为1.15亿印度卢比)。由于较低的税率(13%vs / s 25%),PAT同比增长23.3%至3.59亿印度卢比(比上年同期增长7.6%),这是由于回拨了一些超额准备金和递延税款所致。

外表

但是,由于早期的发展和对事件可能发生的变化的认识,我们将MCX的目标倍数从25倍修改为25倍。我们修改后的目标价INR875意味着18%的上涨空间。维持买入。

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